日経について
今秋の金融市場の大波乱で“マネーの常識”がいくつも揺らいでいるように見えます。
例えば「円だけしか持たないのは危険だから外貨運用は大切」という“常識”。少子化などにより日本の国力が衰退するリスクに備え、円資産の一部を外貨に換えるのは合理的な行動とされています。日本より将来見通しが明るいと思われる国を選んで投資しておけば、日本経済が衰退した場合に為替差益を得られます。日本の将来は暗いというシナリオに対するリスクヘッジ（保険）になるのです。
しかし、もっと悪いシナリオがあります。それは日本経済が低迷する一方で、投資先の外国の経済に異変が起きることです。そうなると円安ではなく、円高に振れる可能性もあります。今がまさにそのような状態です。停滞が続く日本に見切りを付けて資金が海外にどっと向かう「キャピタルフライト」は嫌な言葉ですが、堅実なフライト先が見当たらない現在のような状況の方が恐ろしいでしょう。
国策にもなっている「貯蓄から投資へ」という“常識”はどうでしょうか。インフレのリスクに備えて余裕資金の一部を株式や株式投信に振り向けるのは資産運用の鉄則とされていますが、預貯金のままにしておけば良かったといま後悔している投資家は少なくないでしょう。「超低金利の銀行預金ばかりではお金を遊ばせているようなもの、お金にもっと働いてもらおう」といった主張は説得力を失いつつあるのではと心配になります。
もちろん、ごく短期間の出来事だけで判断してはいけません。世界の金融市場は今後どう動き、資産運用のあり方はどう変わるのか、あるいは変わらないのか。しっかりとウオッチを続けたいと思います。（編集長・Ｙ）