日経会社情報

　株式市場は日経平均株価が１万円を久しぶりに超えるなど、再び明るさが戻ってきまし
た。大型株の復調以上に、株価の値上がりが目立つのが新興・小型株相場です。ＩＴバブ
ルのころベンチャー企業の取材をしていたこともあり、関心を持ってみていますが、マザー
ズ指数が３月１０日の年初来安値から６割強も上昇するなど堅調です。

 もっとも、新興・小型株を取り巻く現実は厳しいようです。ある証券業界の知人は「値動き
がいいのは一部の個人投資家が値動きの軽さに着目して売買しているだけ。実際の市場
参加者は減っている」と話していました。

 確かにジャスダック市場などの売買代金をみると、前年と比べ相当細ったという印象です。
外資系の証券・運用会社の中には、小型株関連の陣容を縮小しているところもあるようで
す。地方証券取引所の新興企業向け市場を中心に、再編論議が根強いことも、こうした事
情があるからなのでしょう。背景には、近年のベンチャー企業の相次ぐ不祥事などに加え
てリーマンショックの打撃があります。

　最近では、料理レシピ投稿・検索サイト運営のクックパッドが、ＩＴ関連企業としては久し
ぶりに上場し、取引初日に初値が付かないほどの人気を集めました。過去の経験則など
から、今年は日経ジャスダック平均株価のパフォーマンスが日経平均のそれを上回るとい
った見方も出ています。

　とはいっても、離れてしまった市場参加者の本格的な復帰は期待薄です。日本経済の回
復に、大手企業の復活はもちろん大切ですが、新しいベンチャー企業が続々と生まれる土
壌がないと、長い目でみたときに国内の競争力は高まっていきません。ベンチャー企業に
資金を供給するという、本来の市場の機能を取り戻すことは、日本経済の大きな課題なの
ではないでしょうか。日経会社情報に載っているのは、新興株だけで１０００社を超えていま
す。日経会社情報として、この分野でどのような情報発信ができるのか、考えていきたいテ
ーマの一つと思っています。（編集長・仮）

　日経会社情報夏号の発売から一カ月がたちました。誌面への好評価だけでなく、売れ行
きもまずまずのようで、一同安心しています。一方で株式市場では、１万円を超えていた日
経平均株価が９０００円台前半まで下げるなど再び暗雲が立ち込めています。政権交代が
現実味を帯び、先を読みにくい状況になってきています。こうした中で、９月の半ばに発売
する次の秋号に向けて、読者がどのような情報を求めているのか、編集部内で日々知恵を
絞っています。

　気になる企業業績ですが、変化が出てきているようです。最近の日本経済新聞によると、
大手製造業で１－３月期に比べ４－６月期の赤字が縮小する企業が相次いでいるとのこと
です。電機や自動車大手などがその代表例です。減産による在庫調整の進展やコスト削減
効果、新興国での販売の一部回復などが支えになっています。製造業はとりあえず最悪期
を脱したとみていいのではないでしょうか。

　もっとも、今月下旬からの四半期決算発表で今通期の予想を上方修正する企業は限られ
ると思われます。世界景気の動向が不透明なうえ、そもそも第一四半期の段階から通期予
想を見直そうという企業が少ないためです。今回は特に予想数字を見直さない企業が多い
と思った方がいいでしょう。それとともに重要なのは、決算の発表会見や説明会です。なぜ
かというと、そこでの経営者の生の発言には意外と本音が含まれているからです。投資に
値する企業かどうかを見極めるうえで、経営者が何をどう発言するかに、耳を傾けることが
これまで以上に大切です。

　話は変わりますが、皆さんはもう、新投資情報サービスの「日経ヴェリタス　マーケット
ｏｎｌｉｎｅ」をご覧になりましたか。いわば電子版の「日経会社情報」で、日経新聞の記者が四
半期決算発表や業績修正などに合わせて随時、業績コメントを見直しています。この７月６
日には大幅にリニューアルされ、トップページには「日経会社情報」という項目が入り、位置
づけがより明確になっています。従来の日経会社情報と電子版では編集作業は別々ですが、
業績コメントについてはいずれも同じ日経記者が執筆しています。記者は経営者の発言など
を踏まえてコメントを書きます。是非、ネットと紙の双方で日経会社情報を読み込んで、割
安株購入に役立てていただきたいと思います。（編集長・仮）